饲料价格上涨 生猪持续走弱 后市该何去何从？

中信期货：饲料价格大涨，产能去化预期带动远月走强

政策方面，2月22日发布的中央一号文件提到“稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落”;重庆、山西等省份陆续发布猪价过度下跌一级预警，2月28日发改委宣布启动收储。收储或对短期价格形成拖底。供应方面，当前生猪产能仍处高位，节后出栏下降与需求淡季作用，现货相对稳定，但3月看，出栏或继续增加，均重下降，供应压力总体仍较大, 需求难有明显好转，现货难有良好表现。期价方面，受饲料上涨及去年亏损产能去化影响，下半年产能存去化预期，期价升水打足预期，当前远月盘面具有较为可观养殖利润，或刺激产能扩张及均重增加补充供应，一定程度抑制上行空间。

瑞达期货：偏空思路对待

随着猪价的下跌，部分养殖户的出栏意愿继续增加，大型养殖场按计划出栏。总体的供应仍偏宽松。且下游处在季节性淡季，对猪价的支撑有限。目前各地有收储猪肉的动作，不过市场还是需要挤出利润，优化产能结构，才能达到生猪价格合理反弹的结果。首轮收储总体市场反应平平，目前第二批收储展开，市场消息落地。期货盘面来看，猪价表现偏弱，偏空思路对待。

光大期货：生猪05合约逢高做空

周四，生猪期货远近合约期价走势继续分化，近月2205合约报收13320元/吨，下跌0.75%，2209合约则上涨1.29%，收于18000元/吨。目前市场将现货价格的连续下跌视为远月合约的利好，最新河南生猪现货为12.05元/公斤。3月10日国储招标3.8万吨，收储均价21870元/吨，其中成交2.2万吨，流标1.6万吨，流标率42%。2203合约目前已完成交割配对36手，处于已完成交割合约的较高水平。建议保持2205合约逢高做空的交易思路，远月合约由于升水现货水平较高，谨慎追涨亦需谨慎。