化肥对我国粮食增产的贡献率在40%以上，尿素是最常用的氮肥和最大的化肥品种。
尿素期货于2019年8月9日在郑商所上市以来，市场运行平稳，交割较为顺畅，产业客户逐步参与。
据了解，尿素期、现货价格联系紧密，相关系数高达0.95，交割环节平稳顺畅，未发生重大交割争议及风险。
同时，产业客户积极参与期货市场，目前已有400余家产业企业参与尿素期货交易，在全国前10名的生产企业中，已有6家参与尿素期货;在全国前10名的贸易企业中，已有9家参与尿素期货;在全国前10名的消费企业中，已有5家参与尿素期货。
尿素期货市场功能体现
产业企业通过参与尿素期货，可实现规避价格风险，从而实现稳健经营，通过买入套保、卖出套保、基差交易等多种模式规避风险，取得了较好效果。
成都云图控股是国内第三大复合肥生产企业，有长期的尿素采购需求，在现货价格持续上涨态势下，通过买入套期保值锁定现货采购成本，有效转移原材料价格大幅上涨的风险。2021年4月至6月，成都云图控股依次在UR2105及UR2107合约上进行买入套期保值，平均节省采购成本150元/吨，有效降低了企业的采购价格，保障了复合肥的连续生产，稳定了当地的农业用肥。
同时，尿素期货价格还可以为现货价格提供预期，有效传递调控信号，指导企业灵活调整采购经营。期货市场的交割体系也可以有效保障特殊时期交割区域的用肥需求。
2021年春耕备肥期间，河北疫情加重，运输受阻，外围货源无法及时运至河北复合肥工厂，供需矛盾明显。
同时，尿素期货交割仓库河北衡水棉麻库存放大量可供交割货源，中农集团通过与仓单所有者进行沟通，及时采购到省内货源，较好地解决了供应短缺问题。得益于完善的尿素期货交割体系，生产地的货源提前流通至消费集散地，实现尿素货源的提前整合，有效满足了农业主产区用肥需求，为稳定粮食生产起到了积极作用。
“商储无忧”助化肥商业储备
近年来，化肥在承储期满出库时，出库价格有时会低于入库价格，叠加仓储费、资金成本等，承储企业亏损较多，财政补贴难以覆盖。企业参与商储的动机主要来自社会责任，市场化动力不足，企业承储积极性明显下降。
尿素期货上市后，郑商所深入了解行业“痛点”，对接国家战略，积极探索服务行业的有效途径，经过大量调研及反复论证，认为期货市场可以和国家化肥商业储备制度相结合，帮助承储企业规避跌价风险。
根据国家化肥储备特点，郑商所对参与国家化肥储备并存在风险对冲需求的企业，提供套期保值过程中交易、交割、仓单环节的资金支持，稳步推出“商储无忧”试点项目。
2021年1月，首年度“商储无忧”项目顺利推出，5家试点企业按规定完成国家化肥商业储备，有效对冲10万吨尿素的货物贬值风险，为500万亩良田的春耕尿素供应提供了有力保障。首年度“商储无忧”项目效果良好，有效实现政府放心、企业积极、货物安全。
2021年11月，郑商所再次启动新年度试点项目，按照国家部委及产业企业相关意见，在首年度项目的基础上，加大试点支持力度、延长试点周期、扩大试点规模、丰富企业类型、加强项目管理，10家试点企业有序参与，为50万吨尿素的安全承储保驾护航，当前项目进展平稳，市场反映良好。
中农集团相关负责人表示，今年是公司参与“商储无忧”项目的第2年，在项目支持下，承储工作有序推进，切实解决了企业实际困难，体现了期货市场服务实体经济的初心。
“‘商储无忧’项目是期货市场主动对接国家化肥商业储备的创新举措，为持续完善大宗商品储备制度探索出一条新路径。”郑商所相关项目负责人表示，该项目不仅可以满足避险需求，企业承储无忧，还能够确保货物安全，储备保供无忧。
这位负责人还表示，郑商所将持续做好尿素期货的市场培育工作，促进期货功能有效发挥，让尿素期货更好地服务实体企业、对接国家战略，为国家粮食安全及乡村振兴战略贡献期货力量。(本报记者 田耿文)
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