黄金未来走势预测分析 多因素导致美国通胀高企

一、多因素导致美国通胀高企

自2020年上半年全球油价见底上涨后，全球能源价格持续上升，推升美国通货膨胀水平至多年高位。虽然，近期美国通胀小幅回落，但尚未改变通胀上升的趋势。目前，美国核心CPI年率超过6%，CPI年率更是跃升至8.3%。美国另一个观察通胀的指标PCE物价指数增速也接近6.3%，美联储偏爱的通胀指标核心PCE年率目前也在5%左右。整体上，现在美国通胀处于持续攀升态势。

二、美联储货币政策开始紧缩

在美国通胀高企的情况下，美联储开始紧缩货币政策来抑制通胀。今年3月份美联储将联邦基金利率上调25个基点开启加息周期。5月份美联储加快加息节奏，一次加息50个基点，将联邦基金利率上调至1%的水平。从美联储官员的言论来看，在6月份和7月份美联储预计还将进行两次50个基点的加息操作，之后加息节奏将放缓至加息25个基点直至美国通胀水平明显下降。从美联储3月份公布的点阵图来看，美联储预计2022年利率区间中位数为1.75%-2%，这意味着美联储再两次加息50个基点之后将达到大部分官员的目标利率水平，之后美联储加息的节奏将放缓。美国利率期货暗示的加息概率也表明6、7月份美联储加息50个基点之后，9、11和12月份美联储将分别加息25个基点。

三、美国就业市场强劲，但经济增速预期下降

在高通胀和利率上升的情况下，目前美国经济仍有一定增长动力。从就业市场来看，美国新增非农就业人数连续4个月维持在40万人以上;美国初请失业金人数近期虽然小幅抬升，但依然维持在22万人以下。整体上，美国就业市场依然较为强劲。另外，美国房地产市场供给仍在增加，4月份新屋开工为172.4万套。不过随着美国房贷利率的上升，成屋销售近期明显减少，4月份成屋销售已经降至561万套，显示美国房地产市场有所降温。

高通胀和持续上涨的利率正在增加美国经济压力。美国消费支出增速已经减慢，4月份美国个人消费支出同比增长9.22%;美国消费者信心更是快速下降，目前美国消费者信心指数为58.4，而去年同期为88.3。美国经济增长预期也在逐渐变差，反映商业信心的ISM制造业PMI和ISM非制造业PMI已经自去年11月份开始持续下降。近期，不仅美商务部下调美国一季度经济数据，多家金融机构纷纷下调美国未来经济增速，亦反映出市场对于美国经济前景的担忧。